“这行情你可能一辈子遇不到”，中国投资者把铜“买飞了”

\u003cdiv class=\"rich_media_content\"\u003e\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e在中国投资者强劲买盘的推动下，铜价创下十六年来的最大单日涨幅，\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_0--\u003e大宗商品市场\u003c!--VERTICAL_CARD_END_0--\u003e正在经历一场罕见的历史性狂欢。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e周四下午，铜价一度飙升11%，首次突破每吨14500美元的历史高位，随后在高位出现急剧回调。自12月初以来，铜价已累计上涨约21%。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e\u003c!--IMG_0--\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e此次暴涨恰逢美元汇率跌至四年多来的最低点，促使中国投资者大规模转向大宗商品市场，从锡到白银等各类金属价格均被推向历史新高。\u003cstrong\u003e这波由中国交易员主导的买盘在伦敦时间凌晨2:30引爆市场，\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_1--\u003e伦敦金属交易所\u003c!--VERTICAL_CARD_END_1--\u003e（LME）铜价在不到一小时内上涨超过5%，六大基本金属指数收盘创下历史纪录。\u003c/strong\u003e\u003c!--MID_AD_0--\u003e\u003c!--EOP_0--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_0--\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e这一戏剧性的行情让资深市场人士感到震惊。据彭博，拥有三十年铜市场经验的前Trafigura Group 交易员 Mark Thompson 表示：“这样的行情一辈子可能只能遇到一次，我们距离2万美元的铜价仅差一次供应中断。”\u003c/p\u003e\n\u003ch2 style=\"text-align: left\"\u003e\u003c!--HPOS_0--\u003e\u003cstrong\u003e中国资金驱动“历史性”行情\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e中国投资者正在大宗商品市场掀起巨浪，推动上海期货交易所（SHFE）成交量激增。截至上周，1月份已创下上期所六大基本金属有史以来最繁忙的月度记录，周四铜的单日成交量更是达到了历史第二高位。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e这波行情具有明显的时段特征。伦敦金属交易所（LME）的初始暴涨发生在中国交易员主导资金流向的时段。\u003cstrong\u003eASK Resources副总经理 Eric Liu 指出：“大宗商品正在轮番上涨，铜价此前一直在13000美元附近徘徊，资金已经酝酿了一段时间。”\u003c!--AI_AD_1000--\u003e\u003c!--AI_AD_2000--\u003e\u003c/strong\u003e\u003c!--MID_AD_1--\u003e\u003c!--EOP_1--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_1--\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e尽管周四下午市场出现回调，铜价最终在 LME收涨4.1%至13,618美元/吨。其盘中波动幅度创下自2009年以来的最大记录。与此同时，上期所期货价格在周四收盘上涨5.8%至109110元后，晚间交易一度触及114000元，随后回吐涨幅。\u003c!--MID_AD_2--\u003e\u003c!--EOP_2--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_2--\u003e\n\u003ch2 style=\"text-align: left\"\u003e\u003c!--HPOS_1--\u003e\u003cstrong\u003e美元疲软与宏观政策的双重助推\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e本周金属价格的飙升与宏观经济环境紧密相关。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e\u003cstrong\u003e美元指数跌至四年多低点，使得以美元计价的大宗商品对许多买家更具吸引力。\u003c/strong\u003e此外，特朗普对美元疲软表示并不担忧的信号，进一步鼓励投资者抛售\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_0--\u003e美国国债\u003c!--SECURE_LINK_END_0--\u003e，转而青睐大宗商品。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003ePanmure Liberum高级大宗商品分析师 Tom Price 指出：“出于对美元进一步走软的担忧，审慎的投资者正将资本撤回国内。”\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e\u003cstrong\u003e此外，美联储的政策预期也为涨势添火。\u003c/strong\u003e美联储主席鲍威尔在周三维持借贷成本不变的同时，谈及美国经济前景的“明显改善”。市场猜测下一任美联储主席可能比鲍威尔更为鸽派，加上特朗普政府更为强硬的外交政策导致地缘政治紧张局势升级，都推高了对实物资产的需求。\u003c!--MID_AD_3--\u003e\u003c!--EOP_3--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_3--\u003e\n\u003ch2 style=\"text-align: left\"\u003e\u003c!--HPOS_2--\u003e涨势与实物需求疲软的迹象相悖\u003c/h2\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e长期以来，投资者一直看好铜在能源转型和数据中心增长中的关键作用。\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_1--\u003e特斯拉\u003c!--SECURE_LINK_END_1--\u003e计划今年斥资200亿美元用于机器人和\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_2--\u003e人工智能\u003c!--SECURE_LINK_END_2--\u003e（AI）领域的资源转移，进一步强化了这一投资前景，铜、铝和锡均被视为主要受益者。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003eShanghai Cosine Capital Management Partnership 首席投资官 Chi Kai 表示：“在美国维持降息的周期下，铜价上涨的预期没有改变。只要美国继续推动人工智能、芯片和电力建设，价格能涨多高就没有明确的预期。”\u003c!--MID_AD_4--\u003e\u003c!--EOP_4--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_4--\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e\u003cstrong\u003e尽管价格飙升，市场基本面并非毫无隐忧。目前的涨势与实物需求疲软的迹象相悖。同时，LME 市场呈现扩大的\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_2--\u003e期货升水\u003c!--VERTICAL_CARD_END_2--\u003e（contango）结构，暗示供应依然充足。\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e面对投机狂热，上期所已采取措施为市场降温，包括提高部分合约的\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_3--\u003e保证金要求\u003c!--VERTICAL_CARD_END_3--\u003e，并对锡和白银市场的特定客户实施交易限制。周四，交易所通报某客户违反异常交易规则，并敦促投资者“进一步增强风险意识，理性投资，共同维护市场平稳运行”。\u003c/p\u003e\n\u003cp style=\"text-align: left\"\u003e市场对此也出现警示声音。高盛集团中国股票联席主管 Trina Chen 接受彭博电视采访时警告称，金属价格的惊人涨幅可能已超前于现实需求，随着中国实物买家因高价而退缩，市场可能会出现“\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_4--\u003e技术性调整\u003c!--VERTICAL_CARD_END_4--\u003e”。\u003c/p\u003e\u003cstyle\u003e.rich_media_content{--news-tabel-th-night-color: #444444;--news-font-day-color: #333;--news-font-night-color: #d9d9d9;--news-bottom-distance: 22px}.rich_media_content p:not([data-exeditor-arbitrary-box=image-box]){letter-spacing:.5px;line-height:30px;margin-bottom:var(--news-bottom-distance);word-wrap:break-word}.rich_media_content .qn-editor-copy 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